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医药细分板块CXO被誉为时代宠儿:可股价已高高在上 还能买不?
时间:2021-12-07 10:05:55    来源:华体会体育ios下载

  发布公告,拟定增募资不超10亿元,用于瑞博(苏州)制药有限公司研发中心项目、瑞博(杭州)医药科技有限公司研发中心项目、浙江四维医药科技有限公司CDMO制剂项目、浙江四维医药科技有限公司百亿片制剂工程项目(一期)、补充流动资金。

  由于新药研发流程漫长,环节复杂,制药企业负责所有的流程则存在极大的不经济性,流水线的拆解和专业分工就产生了外包的CXO(医药研发及生产外包)需求,包括研发外包的CRO、生产外包的CMO/CDMO。

  新药研发 CMO/CDMO 企业负担研发环节的生产任务,令委托企业可以专注于研发环节。其中,CMO企业为委托企业的新药研发业务生产定制化的原料药、中间体、制剂等,承担新药研发过程的生产任务,通过专业化分工提高新药研发效率。CDMO模式则是在此技术上为委托企业优化技术路线,进一步提高新药研发效率。

  虽然总有“CXO的高估值已经透支了景气度的预期”的声音传出,但行业的涨势却并未因此而出现停滞。

  “药价是目前扎在行业人心口的一根刺。”某资深上市药企的管理人员对上证报记者表示,在他看来,医改政策下,国内仿制药大幅降价,倒逼国内药企走向创新药发展道路,药物研发创已成为当今一家药企的生存之本。想要药品降价,单纯靠政府施压,不能从根本解决问题,而需从根源入手,办法之一就是如何降低药企的综合研发成本。CXO行业刚好能满足于此并充分受益。

  可就目前的市场而言,在CXO行业的这些上市公司股价已经大幅上涨的情况下,中小投资者关心的是:它们是否依然有投资价值?

  各大券商研报中,也毫不吝啬对行业的看好——“时代宠儿”“潜龙在渊”,仿佛CXO行业就代表着“稳稳的幸福”。

  (14.690,-0.63,-4.11%)认为,国内创新药研发尤其是小分子药物,仍处于高景气度阶段。随着海外创新药在中国进行临床试验的审评审批提速,其在中国上市的窗口期将缩短,利于加快医药外包产业转移的进程。拥有国际业务经验积累的CRO及CMO龙头公司将是这些海外药企的优先选择。华西证券

  (11.970,-0.22,-1.80%)认为,全球创新需求依然处于高点,2020年上半年13家“A+H” CXO公司合计实现营业收入173.8亿元,同比增长25.7%,整体继续维持高景气度。参照全球核心跟踪指标及商务部数据验证,全球创新药产业链加速向中国转移,预期CXO行业来3至5年将继续维持行业高景气度。西南证券

  (5.380,-0.06,-1.10%)认为,CXO行业对人才、原材料、资本等依赖度较高,我国人才供给充足且人工成本相对较低,原材料供给充足,价格也远低于欧美,成本优势推动下,CXO海外产能逐步向我国转移。同时,我国大型制药企业纷纷转型研发创新,研发投入持续加大,且随着国家出台的一系列鼓励创新的政策以及海外人才的回流,我国初创型创新药企业数量快速增加,逐步成为创新研发的主力,这也将进一步带动我国CXO行业发展。


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