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医药巨头”连续两年亏损185亿短期偿债压力大被降级
时间:2021-11-27 10:33:12    来源:华体会体育ios下载

  8月17日,中诚信国际公告称,决定将景峰医药(000908.SZ)主体和“16景峰01”的债项信用等级由“A”调降至“BBB”,并列入可能降级的观察名单。

  公告显示,截至2021年8月7日景峰医药控股股东叶湘武持有公司14.79%的股份,其中2.08%已被贵州省贵阳市中级人民法院司法冻结;同时其账面货币资金较少,面临很大的短期偿债压力。

  此外,“16景峰01”债券余额为3.88亿元,将于2021年10月27日到期,景峰医药计划通过处置资产进行债务偿还,但目前资产处置进展较慢。

  《小债看市》注意到,今年6月中诚信国际已将景峰医药信用等级由AA-下调至A,时隔两个月再一次性调降3个等级,说明其信用资质迅速恶化。

  景峰医药表示,此次评级调整不会对其偿债能力产生影响,不会对债券投资者适当性管理、债券质押式回购资格等造成影响。

  据官网介绍,景峰医药成立于2010年,主营业务产品覆盖心脑血管、肿瘤、骨科、儿科及妇科等重大疾病领域。

  近年来,受医药行业政策和营销体系改革影响,景峰医药主要产品量价下滑,同时计提资产减值后,2019和2020年其业绩巨亏18.53亿元。

  2020年,景峰医药实现营收8.78亿元,实现归母净利润-9.7亿元,经营性现金流净流出2.72亿元。

  值得一提的是,立信中联会计师事务所对景峰医药2020年财务报告出具了带强调事项段的无保留意见审计报告,今年6月深交所又下发年报问询函。

  截至今年一季末,景峰医药总资产为26.01亿元,总负债19.61亿元,净资产6.4亿元,资产负债率75.39%。

  《小债看市》分析债务结构发现,景峰医药主要以流动负债为主,占总债务的91%,债务结构待优化。

  截至今年一季末,景峰医药流动负债有17.79亿元,主要为短期借款,其一年内到期的短期债务有12.78亿元。

  相较于短债压力,景峰医药流动性异常紧张,其账上货币资金不足亿元,与短债间资金缺口巨大,短期偿债风险较大。

  在备用资金方面,截至今年一季末,景峰医药银行授信总额有10.47亿元,未使用授信额度仅2.45亿元,可见看出其财务弹性欠佳。

  另外,景峰医药还有1.82亿非流动负债,其整体刚性债务全部为短期有息负债,带息债务比为65%。

  账面资金有限,自身造血能力差情况下,景峰医药对外部融资较为依赖,其融资渠道多元,除了借款和发债,还通过股权、租赁以及股权质押等方式融资。

  截至2021年8月,叶湘武已质押8793万股景峰医药股份,占其持有数量的比例为67.59%,可以看出股权质押比例较高。

  2020年末以来,景峰医药陆续出售参股公司江苏璟泽生物医药有限公司14.05%的股份,股权转让款合计1.61亿元,已收回1.49亿元,未来将进一步出售所持股份。

  总得来看,景峰医药连续两年亏损,盈利和获现能力弱化;短期债务规模较大,资金链异常紧张;股权质押率高,且部分股份被冻结,对公司后续备用流动性支持较弱。

  1995年,叶湘武和前妻窦啟玲及其他几位合伙人,共同创立了益佰制药,后来生意越做越红火,但这对创始人夫妻却因感情破裂而分手。

  2009年10月,叶湘武以9903万元的价格收购益佰制药子公司上海佰加壹药97.02%的股权。

  凭借上海佰加壹,叶湘武开始自立门户,2014年其借壳ST天一登陆资本市场,叶湘武又重回事业巅峰。

  2015年1月,景峰医药以4.77亿元收购德泽药业53%股权,同年又出资设立4家全资子公司。

  同年2月,景峰医药投资4400万元,收购锦瑞制药20%的股权,合计持有77%的股权;4月出资8800万元受让安泉所持云南叶安医院55%股权。

  此后,景峰医药分别收购科维思生物1.31%股权、SungenPharmaLLC100%股权、科新生物10%股权以及受让上海方楠49%股权。


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